皮海洲叫停股价异动公司重组利于打击内幕交易

观点

今年被称为是中国股市的“重组年”。在IPO处于停滞状态下，并购重组成了上市公司最活跃的资本运作方式。据不完全统计，仅今年第三季度，因筹划重大事项等主动停牌的上市公司数量就达到300多家，相较去年同期增长一倍多。而这里的重大事项，其中有相当一部分就是策划并购重组事宜。

对上市公司并购重组行为的监管，是证监会日常监管的重要内容。数据显示，今年10月份共有15家上市公司终止重组，而去年10月份仅有2家宣布终止重组。终止重组的上市公司数量较去年同期大幅上升。

上市公司的并购重组事宜为什么会被叫停？究其原因主要有三点。一是资产评估存分歧，二是盈利前景不确定，三是并购重组消息泄漏导致股价异动。对于前面两点，牵涉到并购重组的质量问题，上市公司并购重组因此被叫停倒也没什么可说的；关键在于第三点，上市公司的并购重组因为消息外泄导致股价异动而叫停。而这也正是证监会为上市公司并购重组敲响的警钟。

就维护股市的“三公”原则来说，证监会敲响这个警钟很有必要。毕竟并购重组是中国股市一个颇受欢迎的题材，也是一个引发股价上涨的题材。因为通过并购重组，上市公司可以做大做强，或者得以新生，与此相对应的是，并购重组公司的股价也会大幅上涨，少则上涨百分之几十，多则股价翻番。因此，如果有人能够事先得知内幕消息而潜入其中，那么其收益将是暴利。但这对于其他的投资者来说明显不公。

从之前上市公司并购重组所暴露出来的一些问题来看，总有那么一些先知先觉者可以在上市公司的并购重组消息发布前精准潜伏到这类公司的股票中来，然后坐收上市公司并购重组引发股价大幅上涨带来的暴利。这其中很难说没有内幕交易。如果这类公司的并购重组能够被叫停，这对于内幕交易者是一个打击。 （证时）

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