三因素揭示黄金GOLD无法上行的原因银讯直播贵金属网

发布时间：2020-07-13 17:23:59 阅读：次来源：挂锁厂家

自此三月下旬触底反弹以来，黄金（GOLD)一直维持着窄幅区间震荡的态势，区间震荡区域为1180-1220美元，尤其是目前，黄金价格密集交投于1200美元附近，始终无法有效上破1220美元一线的阻力，究其原因，笔者认为有以下两点因素，其一是因为美元区间震荡整理后可能再度冲高，其二是印度执政党降低实物黄金（GOLD)需求，其三是资金方面依旧没有明显的多方入场。

首先，美指从3月13日破位100之后回落，在97-100这个区域内区间震荡了5周之久，尽管中间一度再次冲击100，但很快以失败告终，然而，从最近全球的货币情况来看，美元有望很快持续上冲。

美元上冲的原因有两点，一是美国通货膨胀走高，原本市场淡忘的加息预测期望将卷土重来。美国劳工部4月17日发布的经济数据显示，美国三月核心CPI月率增长0.2%，与预测期望一致，持平于前值；美国三月核心CPI年率增长1.8%，创去年10月以来的最大升幅，预测期望增长1.7%，同时消费者物价指数也已连续三个月回升。这表明通货膨胀正在企稳回升，在美国失业率不在于利率政策挂钩之后，通货膨胀2%成为是否加息的警戒线。尽管美国联邦储备内部官员就加息产生了很大的分歧，但分歧的重点是何时加息，而不是是否加息。如果通货膨胀水平持续回升，那本来市场预测期望6月不可能加息将会改变，而加息的预测期望增强将会刺激美元走高。

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其次，在实物黄金（GOLD)需求方面，前三个月因素总计金口了286.2吨黄金（GOLD)，比去年同期的137.5吨高出一倍多。2014年11月之后印度储备银行撤销了80:20条例，但印度执政党至今仍拒绝将黄金（GOLD)进口关税从目前的10%降至2%。为了减少进口，印度目前正计划从宗教机构获得黄金（GOLD)，来减少对黄金（GOLD)进口的需求。该计划将以借贷形势，帮助印度获得积累在该国寺庙中的大量黄金（GOLD)。计划将于今年5月实施，可能对国际黄金（GOLD)的需求产生一定影响。

最后，黄金（GOLD)CFTC持仓方面显示目前市场多方热情并不明显，尽管最近四周非商业净多方持仓是一路增加，但从分项经济数据来看涨头并没有明显的出现大幅多余空方的加仓。其中在三月中还出现多空同时加仓的情况。目前非商业净多方持仓98397张，基本上月2014年的平均水平持平。同时ETF持仓则是一路下降至目前的739.06吨。从ETF持仓与CFTC持仓来看，均显示目前黄金（GOLD)的资金并没有明显的多方倾向，暂不支持黄金（GOLD)出现大幅触底反弹。

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综合以上三方面的因素来看，美元经过一个月的整理后，在全球其它经济体放水明显的刺激下持续走高的概率非常大，而基于现在黄金（GOLD)(1186.73，0.04，0.00%)跟美元的强负相关性，黄金（GOLD)短时间内将持续保持趋势偏弱格局，不太可能出现大幅上行，一旦向下打破1180-1220美元的区间震荡区域后将再也没有上行的可能。

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