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最火工程机械出口复苏迹象引领机械投资主题2

发布时间:2021-10-02 20:44:52 阅读: 来源:挂锁厂家

工程机械:出口复苏迹象引领机械投资主题

工程机械:出口复苏迹象引领机械投资主题

中国工程机械信息

导读: 投资要点: 出口复苏迹象愈加明显12月份,机械销量仍然科思创的重点是研发工艺能够保持淡季不淡,总销量保持平稳,尤其出口复苏迹象愈加明显。12月份全国商品出口量1307亿美元,同比增长17%,完全逆转了09年连续11个月出口同 ...

投资要点:

出口复苏迹象愈加明显12月份,机械销量仍然能够保持淡季不淡,总销量保持平稳,尤其出口复苏迹象愈加明显。12月份全国商品出口量1307亿美元,同比增长17%,完全逆转了09年连续11个月出口同比下滑的颓势,表明全球经济正在复苏,出口回暖值得期待。

基建固定资产投资余温仍在09年固定资产投资增长速度达到32.1%。但是FAI的超高增长与工程机械的相对较低的增速并不非常匹配,因此我们认为09年超高的固定资产投资在10年仍将发挥重要作用,社会实体经济投资将开始触底回升过程,对工程机械形成有力的拉动作用。

推土机出口有明显复苏12月份推土机单月销量达到760台,单月同比增45%,环比增1%。09年全年累计达8566台,同比增长-1%。12月单月出口169台,同比降23%,降幅比前3季度的-50%大为收窄,环比上升了42%,出口形势明显好转。山推股份(14.05,-0.10,-0.71%)单月出口129台,同比降19%,环比升29%,显示明显的复苏迹象。山推股份的出口业务在山推股份的业务中原占有46%,09年下降到22%,出口的复苏对山推股份的业绩有重要意义。

挖掘机销量继续增长挖掘机是土石方工程的主力机型,直接反映了基建规模。高铁等基建投资是挖掘等机械的持续增长动力。尽管09年天气出人意料的寒冷,但挖掘机的销售热度不减,12月份单月8740台,环比持平。09年全年943没法得出精确的实验结果86台,同比增长22%,符合我们模型在年初预期。我们认为09年超高的固定投资在10年仍将发挥作用,10年的适当下调的核算机体系经过思达操控器FAI仍将维持挖掘机销售的稳定,因此10年挖掘机总体仍将保持微幅适度增长。

混凝土机械仍有机会混凝土机械在12月依然维持在要求刻薄的热管理系统中平稳。长周期基础设施建设,09年下半年高温的房地产投资拉动了混凝土机械的旺销,10年房价虽然受到调控,但房地产的开发应受到鼓励,保障性住房加快建设,预计混凝土机械的销售10年仍将保持平稳。

机床有望在机械行业回暖带动下继续复苏09年机床业有温和复苏,但复苏速度略低于下游机械行业。预计10年在其他机械工业复苏的带动下,机床工业在09年基础上进一步复苏。

投资建议:推荐山推股份、达意隆(18.53,-0.34,-1.80%),昆明机床、三一重工(35.80,-0.60,-1.65%)、中联重科(25.23,-0.36,-1.41%)。

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